Bitcoin ve Ethereum artık “farklı mali evrenlerde” faaliyet gösteriyor

Glassnode ve Keyrock tarafından yazılan yeni bir rapora göre Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) birbirlerinden ayrılmaya devam ediyor ve artık tamamen farklı parasal evrenlerde faaliyet gösteriyor. Çalışma, Bitcoin’in giderek tasarruf odaklı düşük hız profiline doğru ilerlediğini, Ether’in ise staking, teminat ve kurumsal ürünleri destekleyen üretken bir zincir üstü varlığa hızla evrildiğini söyledi.

Öne çıkanlar:

• Bitcoin’in ataleti ve cirosu artık fiat para birimlerinden çok altına benziyor.

• Uzun vadeli Ether sahipleri, BTC sahiplerine göre 3 kat daha hızlı para harcıyor.

• Her iki varlık da hızla borsalardan ETF’lere, DAT’lara ve stake platformlarına geçiyor.

Bitcoin çöküyor, Ether hızlanıyor

Glassnode, Bitcoin’in yüzde 61’inin bir yıldır hareket etmediğine ve günlük serbest dolaşımdaki arzın yalnızca yüzde 0,61’inin el değiştirdiğine dikkat çekti. Bu hız, büyük küresel varlıklar arasında en düşük hız profillerinden biridir. Raporda, “Bitcoin’in değer saklama alanına sağlam bir şekilde yerleştiği” belirtiliyor ve artık hareket eden bir para biriminden çok altın gibi davrandığına dikkat çekiliyor.

Ancak Ether ters yönde hareket ediyor. Uzun vadeli ETH sahipleri, hareketsiz paraları BTC sahiplerine göre üç kat daha hızlı hareket ettiriyor. Keyrock, bu modelin “birikimden ziyade kullanıma yönelik davranışı” yansıttığını açıkladı.

ETH’nin ciro oranı günlük yaklaşık %1,3 olup, Bitcoin’in iki katıdır. 4 Ether’den 1’i artık staking veya ETF’lerde kilitlenmiş durumda ve DeFi ve likit staking sistemlerine güç sağlayan devasa bir üretken arz yaratıyor.

Her iki işletmenin döviz bakiyeleri azalıyor. BTC %1,5 düştü ve ETH yaklaşık %18 düştü. Madeni paralar spot ETF’lere ve dijital varlık yatırım araçlarına akarken analistler, bu değişimin “yapısal olarak kalıcı” bir kurumsal saklama modeline doğru önemli bir değişimi temsil ettiğini belirtiyor. Bitcoin giderek dijital bir tasarruf tahvili haline gelirken, Ether de zincir üzerindeki işletmelerin operasyonel omurgası haline geliyor.

Analistler ETH’de BTC’ye karşı yapısal riskin arttığını görüyor

Bu davranışsal uçurum büyürken bazı analistler BTC-ETH dinamiğini farklı yorumluyor. 10x Research, Ethereum’un yüksek aktivitesinin, özellikle Bitcoin’in kurumsal hazine akışlarına hakim olmaya devam ettiği bir ortamda risk teşkil ederek bir güç işareti olmaktan ziyade yapısal kırılganlığı yansıtabileceğini savunuyor.

Yakın tarihli bir 10x raporu, ETH açığa satışının, Bitcoin’in büyüyen kurumsal momentumuna karşı bir koruma görevi görebileceğini öne sürüyor. Firma, Ethereum odaklı şirketlerin nakit rezervlerinin azaldığını ve bir zamanlar birikimi teşvik eden “dijital varlık hazinesi” söyleminin zayıfladığını söyledi.

BitMine’ı örnek olarak gösteren araştırmacılar, bazı hazine yapılarının kurumların düşük maliyetle ETH alıp daha sonra bireysel yatırımcılara ücret karşılığında satmasına olanak sağladığını ancak bu döngünün artık kırılmaya başladığını söyledi.

Şirketlerin elinde tuttuğu Hazine Ether menkul kıymetlerine güçlü ETH girişi dördüncü çeyrekte durdu (karşılaştırma için üçüncü çeyrekte %124 artış vardı), ancak Bitmine tahsisine daha fazla ETH eklemeye devam etti ve 10 Kasım’da 110.288 ETH ekleyerek toplamını 3.505.723 ETH’ye çıkardı.

Bu yazı yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir ve okuyucular karar vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalıdır.